Intuitive Surgical, Inc. (ISRG) : analyse et avis

Comment ce score est calculé

Trois piliers notés, un quatrième affiché, neuf mesures. La population de référence compte 36 340 titres actifs aux données saines, dont 11 586 reçoivent un score. Chaque mesure est comparée à ce que fait une société suivie sur deux, et au même chiffre dans le secteur. Une mesure indisponible ne compte pas pour zéro : elle sort du calcul, et le poids des autres est redistribué.

Le score est la moyenne pondérée de trois rangs : qualité 41 %, valeur 29 %, momentum 29 %. Le dividende est mesuré et affiché, mais il n’est pas noté, et ce n’est pas un oubli : les cours servant au momentum sont ajustés des dividendes, donc un versement est déjà compté en entier dans la dynamique. Un titre à +0 % de cours qui verse 5 % obtient le même momentum qu’un titre à +5 % qui ne verse rien. Ajouter un pilier Dividende reviendrait à payer deux fois la même qualité. Rangs recalculés le 28 juillet 2026.

8 points sur 9 sont au vert. Comptes connus au 1er juillet 2026, délai de publication compris.

• ✓ Chiffre d’affaires sur trois ans +45,7 % sur trois ans, contre +10,2 % pour une société suivie sur deux. La progression des ventes sur les trois dernières années. Une entreprise qui ne vend pas plus finit par ne plus gagner plus.
• ✓ Régularité de la croissance Les ventes progressent sur 100 % des périodes mesurées. Une société suivie sur deux est à 63 %. La part des trimestres où les ventes progressent. 100 % veut dire une progression à chaque publication.
• ✕ Accélération de la croissance La croissance a ralenti de 0,1 points par rapport à l’année précédente. La dernière année a-t-elle progressé plus vite que la précédente. Une croissance qui ralentit reste une croissance, mais elle raconte autre chose.
• ✓ Par rapport à ses concurrents Elle grandit plus vite que son secteur (Santé), à +11,4 % sur trois ans. Croître est une chose, croître plus vite que son secteur en est une autre. Une société qui progresse moins vite que ses concurrents perd du terrain, même en gagnant de l’argent.
• ✓ Ce qui appartient aux actionnaires Ce que possèdent les actionnaires a progressé de 45 % en trois ans. La valeur détenue par les actionnaires dans l’entreprise, hors cours de bourse. Elle grossit quand la société garde une partie de ce qu’elle gagne.
• ✓ Les résultats dépassent-ils les attentes Sur les 8 derniers trimestres publiés, 8 ont dépassé ce que les analystes attendaient. Quatre fois par an, une société publie ses comptes, et les analystes avaient annoncé un chiffre. Dépasser régulièrement l’attente est le signe d’une activité mieux tenue que ce que le marché croit.
• ✓ Marge sur trois ans La marge s’est améliorée de 0,8 points en trois ans. Le sens dans lequel va la marge nette. Vendre plus en gagnant moins sur chaque vente n’est pas un progrès.
• ✓ Régularité de la marge La marge varie de 2,0 points d’un trimestre à l’autre, contre 22,3 dans son secteur (Santé). Plus le chiffre est bas, plus la marge est prévisible. À quel point la marge varie d’un trimestre à l’autre. Une marge qui fait le yoyo signale une activité subie plutôt que pilotée.
• ✓ Nombre d’actions Le nombre d’actions a augmenté de 0,0 % en trois ans, contre 0,4 % pour une société suivie sur deux. Si la société crée de nouvelles actions, votre part de l’entreprise rétrécit, même si le cours ne bouge pas.

Les 3 points vérifiés sont au vert. Comptes connus au 1er juillet 2026, délai de publication compris.

• ✓ Poids de la dette La société a plus de trésorerie que de dette. Le nombre d’années de bénéfice d’exploitation qu’il faudrait pour rembourser toute la dette, trésorerie déduite. Au-delà de trois, la marge de manœuvre se réduit.
• ✓ Part financée par les actionnaires 87 % de l’actif appartient aux actionnaires, contre 54 % dans son secteur (Santé). Sur tout ce que la société possède, la part qui appartient vraiment aux actionnaires plutôt qu’aux créanciers.
• ✓ Trimestres bénéficiaires 4 des 4 derniers trimestres publiés sont bénéficiaires. Une société suivie sur deux en compte 2. Combien des quatre derniers trimestres publiés se sont terminés en bénéfice.

3 points sur 4 sont au vert. Comptes connus au 1er juillet 2026, délai de publication compris.

• ✓ Le bénéfice se retrouve-t-il en caisse Pour 100 € de bénéfice annoncé, 103 € entrent réellement en caisse. Un bénéfice se décide en partie par des choix comptables. La trésorerie qui entre, non. Quand elle suit le bénéfice, les comptes racontent la même histoire que la banque.
• ✓ De quoi payer les factures de l’année Pour 100 € à payer dans l’année, la société dispose de 496 €. Ce que la société peut mobiliser en moins d’un an, comparé à ce qu’elle doit payer dans le même délai.
• ✓ La trésorerie rapportée au prix Pour 100 € investis, la société dégage 2,5 € de trésorerie libre par an. L’argent qui reste réellement à la société après avoir payé ses investissements, rapporté à ce que coûte l’entreprise en bourse.
• ✕ Ce que coûtent les actions données aux salariés La rémunération en actions représente 26 % de la trésorerie libre. Payer en actions ne sort pas d’argent, mais crée de nouvelles actions : votre part de l’entreprise rétrécit d’autant.

Les six chiffres clés de Intuitive Surgical, Inc.

Ratios recalculés par Pickonomy à partir des comptes trimestriels publiés et du dernier cours, normalisés en dollars pour que deux sociétés cotées dans des devises différentes restent comparables. Ce ne sont pas les chiffres bruts d’un fournisseur recopiés tels quels.

Capitalisation

127,9 Md$

Valeur totale des actions en circulation

PER

40,8

Années de bénéfice actuel payées

Cours / actif net

7,0

Prix rapporté au patrimoine comptable

VE / EBITDA

27,8

Prix de rachat total, dette comprise

Cours / chiffre d’affaires

11,6

Prix payé pour 1 € de ventes, calculable même en perte

Rentabilité des capitaux (ROE)

17,3 %

Gain annuel pour 100 € de capitaux propres

Marge nette

28,4 %

Bénéfice restant sur 100 € de ventes

Aussi mesuré, hors score : rentabilité de l’actif 15,0 %, marge opérationnelle 33,6 %. Comptes rafraîchis le 26 juillet 2026.

Dividende de Intuitive Surgical, Inc.

Aucun versement enregistré dans notre historique pour ce titre. C’est le cas de la majorité des valeurs de croissance, qui réinvestissent leurs bénéfices plutôt que de les distribuer. Ce n’est pas un défaut, et le score n’en tient pas rigueur.

Ce qui peut mal tourner

Ces mesures ne comptent pas dans le score, et c’est délibéré : elles décrivent ce qui s’est passé, pas la solidité de l’entreprise. Elles sont pourtant les plus utiles à lire avant d’acheter, alors elles sont ici, en clair.

Pire chute observée : 51 %. C’est l’écart maximal entre un sommet et le creux qui l’a suivi sur les dix dernières années d’historique disponible. Un investisseur entré au plus haut a vu son placement perdre cette part de sa valeur avant tout redressement.

Années en hausse

3 sur 5

Sur les années civiles mesurées

Bêta

1,5

Amplitude des variations face au marché : 1 = même amplitude

Sharpe

0,7

Rendement obtenu par unité de secousse subie

Sortino

1,1

Idem, en ne comptant que les secousses à la baisse

Indice d’Ulcer

15,1

Profondeur et durée cumulées des baisses

Liquidité

262,5 Md$

Volume échangé sur un an, en dollars

Historique de cours depuis le 9 juin 2011. Notre base quotidienne est plafonnée à quinze ans : ce qui s’est passé avant n’est pas mesuré ici, et nous ne prétendons pas le contraire.

Titres comparables

Sociétés du secteur Santé dont la taille est la plus proche, cotées en priorité sur la même place. Le score affiché est celui de Pickonomy, calculé de la même façon que ci-dessus.

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